IPO 快讯 ： Southern Cable Group Berhad

小李今天赶稿赶出来，关于新招股 Southern Cable Group Berhad ，让大家投标前可以知道公司的一些长短处，帮助大家做决定。

Southern Cable Group Berhad 是一家制造电缆和电线，电路控制和接驳零件的公司。

Southern Cable Group Berhad 主要市场是在马来西亚。旗下有三间公司组成，3间公司皆是100%自家所属。

Southern - 业务包括制造电缆，电线，和一些连带的零件

Nextol - 主要是负责塑料化合物这一块,自家的厂，用于制造电缆电线的绝缘和保护层材料。

Daya - 制造和销售电缆木圆筒（公司的电缆电线打包和运输是他们的业务，但是在 29FEB2020 他们要把 Daya 迁厂，所以业务暂时是外包公司处理）

他们制造的电缆和电线分为三种：

一，主打占营业额78.1%的电力电缆和电线

这些用于传输电力的电缆电线分三种等级： 

Low Voltage Cables (300V-1kV)

Medium Voltage Cables (3.5kV-33kV)

High Voltage Cables (up to 132kV)

二，占营业额5%的通信电线和电缆

电话线

电脑的同轴电缆 (Coaxial Cables)

警报电缆 (Alarm Cables)

三，占营业额5.8%的控制和仪表电缆

用于传输电力讯号和控制，多用于工业的自动化机器，电力控制台，感应器，摩多启动器

他们也有卖一些二线产品例如：

Rectifier 整流器（整流器是電源供應器的一部份，是可以將交流電轉換成直流電的裝置或元件）

aluminium rods 铝棒

plastic compounds 塑料化合物

wooden cable drums 把电缆捆成一卷的大木圆筒

电线，电缆，铜的小买卖

以上的盈利只是占了总业绩的一成（10%）左右。

他们的主要业务还是制造和销售各种电缆和电线。他们有2个电子熔炉和1个天然气熔炉，用来融化和铸造成铜棒和铝棒来储备，或者直接进行电缆电线制造程序。他们的副业也有制造塑料化合物，这些是会被用与绝缘和保护层材料，和电线电缆组合。他们的电缆木圆筒业务是外判外面的公司代办的。

他们有着27年制造电缆电线的经验。他们是TNB, SESB, TMB, PETRONAS 电缆和电线的注册供应商。他们自2016年就持有 CIDB under category G7 资格。他们有出口电缆去柬埔寨，但是占总营业额不多，管理层有提及将来有机会会增加出口这一环。他们在塑料化合物这一块有持续的研发，未来有意扩大。管理层也有提到他们会用即将筹集到的资金来购买制造更多类型的电线的机器，其中包括

高压电力电缆

耐热铝导体电缆

工业电缆

汽车和电梯应用的控制电缆和电线

38号新工厂就会是汽车和电梯应用的控制电缆和电线的专用厂。

管理层说了公司会有 至少 15%  Dividend Policy

风险事项

1. 业务大多是涵盖马来西亚。

2. 公司的产品暂时没有涉及太多5G的项目。

3. 必须留意金属（铜和铝）市价影响本钱控制。

4. 购买 40-55% 的原材料是进口，外汇浮动会影响成本。

5. 公司的盈利水平会被顾客的损害赔偿（货品不达合约标准）影响。

6. 电力和天然气的价格会影响成本。

7. 他们仰赖着两大顾客，TNB 和 Telekom Malaysia。 TNB 占总业绩10-20%。 Telekom 的业务逐渐萎缩基于电话电缆逐渐被光纤代替。

这结尾，综合资料和看了管理层的解说Live，是可圈可点的行业，但是基于看不见管理层有意或是有野心拓展，我说的是那些占少部分的通讯电缆，控制和仪表电缆，有关于 Automation，仪器的电缆电线，这些朝阳的产品，会让市场给与更高的期望和 PE。管理层提及的新购买的机器，制造用于 Automotive and elevator cables，拓展新型的塑料化合物业务，补回了掉进夕阳行业的这个坑。过去2016-2019年的业绩报表可以看得他们的 Gross Profit 维持在10%左右。Profit before tax 和 Profit after tax 直至2019年都是一点一点上扬。最近的下跌是 Covid19 MCO 所导致。现金流比2016-2017强，但是要小心 175mil 的借贷。上市价如果以2019财政年的赚益为标准，他们会是在 PE9.5 左右。综合以上小李找到的资料应该可以给大家一个概念，至于值不值得，还是要看各位的判断。

光之军